Opciones LEAPS Opciones LEAPS - Definición Opciones de largo plazo con vencimiento de hasta 39 meses y expira cada enero del año. Opciones de LEAPS - Introducción Las opciones de LEAPS son formas cortas para las opciones de Valores de Anticipación de Acciones a Largo Plazo. Como su nombre indica, las opciones LEAPS son opciones con fechas de vencimiento extremadamente largas. Sí, mientras que las opciones estándar sólo tienen hasta 9 meses a la expiración, las opciones LEAPS tienen caducidad que va hasta el final a 3 años. El comercio de opciones LEAPS permite especulación a largo plazo, así como cobertura a largo plazo que se llevará a cabo y es también una de las innovaciones más importantes en el comercio de opciones. Este tutorial explorará las opciones de LEAPS, su historia y especificación. Opciones de comercio en el mercado de los EE. UU. incluso en una recesión ¿Qué opciones de LEAPS opciones LEAPS se iniciaron en 1990 en aras de la especulación de apalancamiento a largo plazo. Uno de los principales inconvenientes de las opciones de compra antes de las opciones LEAPS se creó fue que las opciones estandarizadas, con sólo unos meses a la expiración. Tiene una vida demasiado corta para el propósito comercial a largo plazo. Con la creación de opciones de LEAPS, los inversionistas a largo plazo podrían comprar LEAPS en lugar de la propia acción para obtener más apalancamiento, ya que las opciones de LEAPS tienen una expiración de hasta 3 años. De hecho, la inversión a largo plazo fue un vacío en el comercio de opciones antes de la creación de opciones LEAPS. Aunque las opciones de LEAPS son opciones especiales con especificaciones únicas, están tan bien mezcladas en cadenas de opciones que difícilmente puede decir cuáles son las opciones LEAPS. De hecho, no es importante para los comerciantes de opciones y los inversores a saber si una opción se conoce como LEAPS opciones o no, siempre y cuando la expiración cumple con la inversión o las opciones comerciales requisitos. Hay un malentendido creciente entre la comunidad comercial de opciones que todas las opciones con largas expiraciones de más de 9 meses se conocen como opciones LEAPS. De hecho, el término LEAPS se está convirtiendo en el término que los comerciantes de opciones usan para referirse a opciones con vencimiento largo, independientemente de si esas opciones son o no LEAPS. Hoy en día, el vencimiento muy largo no es ofrecido solamente por opciones de LEAPS pues hay otras clases de opciones tales como los Quarterlies con la fecha de vencimiento de más de un año hacia fuera. Los comerciantes de opciones deben tomar nota de esto en futuras discusiones. Algunos comerciantes de opciones o sitios web de opciones se refieren a LEAPS incorrectamente como LEAPs, como una forma plural, o simplemente LEAP. El S en LEAPS significa Valores, no una función singular o plural. De hecho, el término LEAPS es una marca registrada reservada por sí mismo y no debe ser citado incorrectamente. Tipos de Opciones de LEAPS Existen dos tipos principales de opciones LEAPS Equity LEAPS Options y Index LEAPS Options. Las opciones LEAPS de capital son opciones de LEAPS para acciones individuales mientras que las opciones de LEAPS de índice son LEAPS Opciones basadas en índices tales como el Índice de Volatilidad (VXN) o el Dow Jones Industrial Average (DJX). Al igual que las opciones de acciones estandarizadas a corto plazo, las opciones LEAPS vienen con opciones de compra y opciones de venta también. ¿Cuáles son las opciones de LEAPS que se utilizan? A pesar de que cuanto mayor sea el tiempo de vencimiento de una opción, cuanto más ventajosa sea, la mayoría de los comerciantes de opciones a corto plazo no necesitan tales vencimientos y no quieren pagar el precio por ello. En lugar de comprometer un capital significativo a una posición accionaria, los inversores especulando sobre el crecimiento a largo plazo de una acción de hasta 3 años de salida podría optar por comprar las opciones de compra LEAPS de acciones en su lugar. Las opciones de compra LEAPS cuestan sólo una fracción del precio de la acción subyacente y le permiten capturar tanto beneficio como el valor delta de esas opciones le permite. De hecho, incluso si usted elige comprar en el fondo las opciones de compra LEAPS con valor delta cercano a 1, todavía será mucho más barato que comprar el stock en sí. Como se puede ver desde arriba, usted podría controlar las ganancias de AAPL durante casi 2 años usando sólo 3020 hacia la compra de 1 contrato de su precio de ejercicio 120 LEAPS opciones de compra (más cercano al dinero) o usted podría comprar 100 acciones de AAPL por 11.845. Su clara de aquí cuánto LEAPS de apalancamiento opciones está ofreciendo aquí. De hecho, su profundidad en las opciones de compra de dinero LEAPS con el valor delta de 0,7567, moviéndose muy de cerca con el precio de AAPL, está pidiendo sólo una sexta parte del precio de las acciones de AAPL. Este es el poder de apalancamiento en el comercio de opciones. Hay dos cosas que un operador de opciones podría hacer con tales opciones de apalancamiento de la negociación de control de riesgos y especulación de apalancamiento. En términos de Control de Riesgos, el inversionista que compró las 120 opciones de compra LEAPS de precio de ejercicio arriesgó sólo 3020 aunque AAPL debería caer fuertemente mientras que el inversionista que compró las acciones de AAPL tiene más de 11,000 en riesgo en todo momento y potencialmente podría perder mucho más que Sólo 3020 debe AAPL tomar un fuerte chapuzón. En términos de especulación de apalancamiento, el inversionista con 11.845 podría ahora controlar hasta 300 acciones de AAPL a través de la compra de 3 contratos de sus 120 opciones de compra LEAPS de precio de ejercicio mientras que los mismos 11.845 sólo comprarían sólo 100 acciones de AAPL. El inversionista que compró opciones controló 3 veces más acciones que el inversionista que compró las acciones. Por supuesto, apalancamiento es una espada de doble filo en el comercio de opciones. Opciones de compra con todos los 11.845 pone a todo el fondo en riesgo de caer a cero si AAPL cae por debajo de 120 por la expiración de estas opciones de compra LEAPS y no es algo que recomendamos. Las opciones LEAPS de cobertura a largo plazo podrían utilizarse para coberturas de acciones a largo plazo. Los propietarios de acciones podrían ahora escribir de las opciones de compra de dinero LEAPS contra sus acciones a fin de proporcionar una protección moderada a sus acciones (Llamada Cubierta) o podrían comprar LEAPS opciones de venta como seguro a largo plazo contra una catastrófica caída (Married Put) . La cobertura con opciones LEAPS reduce significativamente el costo de la cobertura a largo plazo debido a menores precios y comisiones. En términos de precio, las opciones de venta LEAPS cuestan mucho menos que todas las opciones de venta mensuales a corto plazo agregadas. Esta es la razón por la que los inversores que buscan cubrir a largo plazo no deben cubrir utilizando opciones de venta a corto plazo. La cobertura con opciones a corto plazo también resulta en más operaciones, ya que las opciones de corto plazo expiran, lo que resulta en un mayor costo de comisiones. Estrategias de Opciones a Largo Plazo Las Opciones de LEAPS también se usan ampliamente en estrategias de opciones a largo plazo tales como la Propagación de Llamada de Calendario o los Gráficos de Propagación Diagonal debido a su ventaja en el tiempo ya una disminución de tiempo mucho menor en comparación con las opciones a corto plazo. Ciclo de vencimiento de las opciones de LEAPS Se puede saber si una opción a largo plazo es una opción LEAPS o no en el comercio de opciones mirando su mes de vencimiento. Todas las opciones LEAPS expiran en enero. Cualquier opción a largo plazo con vencimiento de más de 9 meses pero no en enero no son opciones LEAPS. Disponibilidad de Opciones de LEAPS No todas las acciones opcionales tienen opciones LEAPS listadas. Debido al nivel relativamente bajo de interés en opciones a largo plazo, puede que no sea rentable o factible para los creadores de mercado mantener un inventario de opciones LEAPS para cada acción e índice opcionales. Como tal, las opciones LEAPS están actualmente disponibles para sólo alrededor de 450 acciones muy negociadas y 10 índices (2009). Uno de los más populares hasta ahora sería las opciones LEAPS en QQQQ, que es un ETF que sigue el índice Nasdaq-100. Para obtener una lista de acciones e índice con opciones LEAPS, consulte el Directorio de símbolos de CBOE LEAPS. Opciones LEAPS Especificaciones Aquí están las especificaciones que definen Opciones LEAPS: Símbolo. Todos los símbolos de opciones LEAPS contienen las letras L, V, W o Z delante. Mirando la cadena de opciones LEAPS de Jan2011 de AAPL arriba, puede ver que todos ellos comienzan con la letra V. Cualquier opción a largo plazo con símbolos que no empiecen con estas letras no son opciones LEAPS. Tamaño del contrato. 100 acciones del subyacente por contrato. Esto es exactamente lo mismo que cualquier comercio de opciones estandarizadas en el mercado estadounidense. Intervalo de precios de huelga. 2,5 puntos cuando el precio de ejercicio está entre 5 y 25, 5 puntos cuando el precio de ejercicio está entre 25 y 200 y 10 puntos cuando el precio de ejercicio es más de 200. Las huelgas se ajustan por divisiones, re-capitalizaciones, etc. Sábado inmediatamente después del tercer viernes del mes de vencimiento. Esto es exactamente lo mismo que las otras opciones normalizadas de vainilla normal. Meses de Vencimiento. Hasta 39 meses a partir de la fecha de inclusión con la fecha de vencimiento de enero solamente. Estilo de ejercicio. Americano. Puede ejercitarse antes de la expiración. Precio de opciones LEAPS Precio de LEAPS Opciones, en términos de su valor extrínseco. Es más complicado que el precio de las opciones de corto plazo debido principalmente a los efectos de la tasa de interés y la volatilidad. La tasa de interés afecta mínimamente al valor extrínseco de las opciones de corto plazo, pero es un componente importante al tasar las opciones de LEAPS. El principal reto es la estimación de dónde serán las tasas de interés en un plazo de 2 a 3 años. Opciones de corto plazo utiliza la tasa de interés libre de riesgo vigente en su fijación de precios, mientras que la fijación de precios de las opciones de LEAPS requiere una estimación de dónde serán las tasas de interés en un plazo de 2 a 3 años. Si se espera que la economía inicie un ciclo de aumentos de tasas de interés, las opciones de compra LEAPS tendrían un valor extrínseco significativamente mayor que las opciones de venta LEAPS, ya que los aumentos en la tasa de interés incrementan el valor de las opciones de compra y disminuyen el valor de las opciones de venta. La volatilidad es un componente importante en el precio de las opciones tanto a largo como a corto plazo. Mientras que la volatilidad implícita de las opciones a corto plazo puede ser fácilmente estimado, las opciones a largo plazo tienen que tener en cuenta la volatilidad a largo plazo y ahí es donde se vuelve complicado. Hasta el momento, no hay formas fáciles o totalmente exactas de estimar la volatilidad futura de 2 a 3 años, lo que hace que el precio de las opciones de LEAPS también sea tan difícil. Como tal, las opciones LEAPS tienden a tener VEGA extremadamente alta, lo que resulta en su extrema sensibilidad a los cambios en la volatilidad implícita. También puede leer el tutorial completo sobre Precios de opciones de compra de acciones. Opciones de LEAPS Estrategias A continuación se presenta un resumen de algunas de las estrategias de negociación de opciones más populares que utilizan las opciones LEAPS: Llamada larga. Esta es la compra directa de opciones de compra LEAPS en previsión de una tendencia alcista a largo plazo. Bull Call Spread. Las opciones LEAPS son caras. Es por eso que muchos operadores de opciones también corto de las opciones de compra de LEAPS de dinero con el fin de reducir el desembolso de capital. Puesto largo. Esta es la compra directa de opciones de venta LEAPS en previsión de una tendencia a largo plazo de oso. Oso Poner Propagación. Una vez más, LEAPS poner opciones son caras. Es por eso que muchos comerciantes de opciones cortas de dinero LEAPS poner opciones con el fin de reducir el desembolso de capital. Opciones Rolling LEAPS. Cuando una opción de LEAPS de 2 o más años es retenida hasta que tiene alrededor de 1 año dejado a expiración y luego vendido mientras que simultáneamente compra una LEAPS Opciones similar con un nuevo 2 años o más a la expiración. De esta manera, a largo plazo comprar y mantener a los inversores podrían simular una posición de protección sintética puesto para la inversión a largo plazo. Distribución de llamadas del calendario. Las opciones LEAPS disminuyen mucho más lentamente que las opciones a corto plazo. Como tal, los operadores de opciones de opciones LEAPS con frecuencia escriben a corto plazo de las opciones de dinero en contra de sus opciones LEAPS con el fin de beneficiarse de la diferencia en el tiempo decaimiento de valor extrínseco. Ventajas de las opciones LEAPS. Una fecha de vencimiento más larga permite especulación y cobertura a largo plazo. La decadencia del tiempo lento permite márgenes rentables del calendario. Proporciona apalancamiento para invertir a largo plazo. Mucho más barato que comprar opciones de corto plazo mes a mes durante un período prolongado Desventajas de las opciones LEAPS. Mucho más caro que las opciones de corto plazo y innecesario para el comercio de opciones a corto plazo. Usted no recibe dividendos por poseer opciones de compra LEAPS sobre acciones que pagan dividendos. La extrema sensibilidad a la volatilidad implícita puede resultar en una reducción de valor a medida que la volatilidad implícita disminuye en la mejora de las perspectivas económicas. Continúe su viaje de descubrimiento. Haga clic en Arriba para el índice de contenido Utilizar LEAPS en lugar de stock para generar enormes devoluciones Una estrategia de opción de compra para los inversionistas alcista Comprar LEAPS en lugar de comprar directamente acciones de acciones puede ser una gran manera de generar grandes ganancias. Tales declaraciones no vienen con grandes riesgos. Esta estrategia de riesgo es algo que un inversor sin experiencia debe evitar. GlobalStock / Getty Images Actualizado 05 de mayo 2016 Si usted es alcista en un stock de una empresa en particular, es posible estructurar su inversión con LEAPS para que un aumento de, digamos, 50 podría traducir en una ganancia de 300 para usted. Por supuesto, esta estrategia no está exenta de riesgos y las probabilidades están muy apiladas en su contra. Utilizado tontamente, puede acabar con toda su cartera en cuestión de días. Usado sabiamente, sin embargo, puede ser una poderosa herramienta que le permite aprovechar los rendimientos de su inversión sin pedir prestado dinero en el margen. Qué es una estrategia de LEAPS La estrategia se basa en la adquisición de opciones de acciones a largo plazo conocidas como LEAPS, que es corto para Valores de Anticipación de Acciones a Largo Plazo. En pocas palabras, un LEAP es cualquier tipo de opción de acciones con un período de vencimiento de más de un año. Le permite utilizar un menor grado de capital en lugar de comprar acciones, y obtener retornos desmesurados si tiene razón en la dirección de las acciones. Cómo funcionan las estrategias LEAPS Tal vez sea mejor entender cómo utilizar LEAPS a modo de ejemplo. Por ahora, las acciones de buen uso de General Electric dado el enorme tamaño de la empresa y el hecho de que prácticamente todos en el mundo está familiarizado con la empresa. En el momento en que originalmente publiqué este artículo, las acciones de GE se negociaban a las 14.50. Imagine que tiene 20.500 para invertir. Usted está convencido de que General Electric va a ser sustancialmente más alto dentro de un año o dos y quiere poner su dinero proverbial donde está su boca. Usted podría, por supuesto, simplemente comprar las acciones de inmediato. Recibiendo aproximadamente 1.414 acciones comunes. Usted podría aprovecharse de 2-1 por los préstamos sobre el margen, con lo que su inversión total a 41.000 y 2.818 acciones de una deuda compensatoria de 20.500, pero si el stock se bloquea, podría obtener una llamada de margen y se ven obligados a vender a pérdida si No puede obtener fondos de otra fuente para depositarlos en su cuenta. También tendrá que pagar intereses, tal vez hasta 9 dependiendo de su corredor, por el privilegio de pedir prestado el dinero. Aprenda más sobre los peligros de invertir en el margen. Tal vez usted no está satisfecho con este nivel de exposición. Dada su convicción (si su bien fundada o no es otra historia) que podría considerar la utilización de LEAPS en lugar de las acciones comunes. En aras de la simplicidad, después de todo es una lección atemporal, mantendremos los precios originales citados en el momento en que escribí este artículo en 2011 - usted mira a las tablas de precios publicadas por el Chicago Board Options Exchange y ver que usted puede comprar una llamada Opción que expira el tercer fin de semana en enero de 2011 cerca de 20 meses y 3 semanas lejos con un precio de huelga de 17.50. En pocas palabras, eso significa que usted tiene el derecho de comprar las acciones a 17,50 por acción en cualquier momento entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. Por este derecho, usted debe pagar una cuota, o prima, de 2,06 por acción. Las opciones de compra se venden en contratos de 100 acciones cada una. Usted decide tomar sus 20.500 y comprar 100 contratos. Recuerde que cada contrato cubre 100 acciones, por lo que ahora tiene una exposición a 10.000 acciones de General Electric utilizando sus LEAPS. Para ello, tiene que pagar 2.06 x 10.000 acciones 61 20.600 (redondeado a la cifra disponible más cercana a su objetivo de inversión). Sin embargo, las acciones actualmente cotizan a 14,50 por acción. Usted tiene el derecho de comprarlo en 17,50 por acción y pagó 2,06 por acción por este derecho. Por lo tanto, su punto de equilibrio es de 19,56 por acción. Es decir, si las acciones de General Electric se cotizan entre 17,51 y 19,56 por acción cuando la opción vence en casi dos años a partir de ahora, sufrirá una cierta pérdida de capital. Si las acciones de GE están operando por debajo de su precio de ejercicio de 17.50, perderán 100 pérdidas de capital. Por lo tanto, la posición sólo tiene sentido si usted cree que General Electric valdrá mucho más que el actual precio de mercado tal vez 25 o 30 antes de sus opciones expiran. Diga que usted es correcto y las existencias se eleva a 25. Usted podría llamar a su corredor y cerrar su posición. Si optaba por ejercer sus opciones, forzaría a alguien a venderle las acciones por 17,50 e inmediatamente daría la vuelta y vendería las acciones que compró, obteniendo 25 por cada acción en la Bolsa de Nueva York. Usted bolsillo de la diferencia de 7,50 y volver a la 2,06 que pagó por la opción. Su beneficio neto en la transacción fue de 5,44 por acción en una inversión de sólo 2,06 por acción. Se convirtió un aumento de 72,4 en el precio de las acciones en una ganancia de 264 utilizando LEAPS en lugar de acciones. Su riesgo fue ciertamente aumentado, pero se le compensó por el potencial de rendimientos excesivos. Su ganancia funciona a 54.400 en su inversión de 20.600 en comparación con los 14.850 que habría ganado. Si hubiera elegido la opción de margen que habría ganado 29.700, pero habría evitado el potencial de riesgo wipeout porque cualquier cosa por encima de su precio de compra de 14,50 habría sido la ganancia. Usted habría recibido dividendos en efectivo durante su período de tenencia, pero se vería obligado a pagar intereses sobre el margen que tomó prestado de su corredor. También sería posible que si el mercado se hundió, podría encontrarse sujeto a una llamada de margen como lo advertimos antes. Las tentaciones y peligros de usar LEAPS La tentación más grande al utilizar LEAPS es convertir un movimiento de otra manera astuto de la inversión en una apuesta pura seleccionando las opciones que tienen precios desfavorables o tomarían un milagro cercano para golpear la huelga. También puede ser tentado a tomar más tiempo de riesgo al elegir opciones menos costosas, de duración más corta que ya no se consideran LEAPS. La tentación es alimentada por los pocos casos, extraordinariamente raros donde el especulador hizo una menta absoluta. Testigo del Wells Fargo junio de 2009 20 llamadas. Si hubiera puesto 10.000 en ellos durante la crisis de marzo, habría generado un retorno increíble, elevando su posición a un valor de mercado de más de 1.300.000 en sólo unas pocas semanas, mientras que las acciones de Wells se dispararon de menos de 9 por acción a más de 28 hace unos días. La lección debe ser obvia: Usar LEAPS no es apropiado para la mayoría de los inversionistas. Sólo deben ser utilizados con mucha cautela y por aquellos que disfrutan del juego, tienen un montón de exceso de dinero de sobra, están dispuestos a perder cada centavo que ponen en juego, y tienen una cartera completa que no se perderá un golpe por las pérdidas generadas en Una estrategia tan agresiva. No te engañas usando LEAPS es a menudo una forma de juego puro. Como dijo Benjamin Graham, tales prácticas no son ni ilegales, ni inmorales, pero ciertamente no engordan a la cartera. Opciones FLEX Equity Opciones LEAP Opciones FLEX Las opciones FLexible EXchange (FLEX) combinan los beneficios de la personalización con las ventajas de la inclusión y están disponibles En todos los productos de opción enumerados en NYSE Amex Options. Tanto las opciones Equity FLEX como Index FLEX permiten a los inversores personalizar los términos clave del contrato, incluida la fecha de vencimiento, el estilo de ejercicio y el precio de ejercicio, y aprovechar los límites de posición ampliados. Las Operaciones de FLEX están permitidas en opciones que no se cotizan en NYSE Amex pero requieren certificación con la OCC el día antes de que se ejecute la operación de FLEX. El tiempo límite para someter para la certificación es 11:00 en el día antes del comercio anticipado. Por lo tanto, todas las solicitudes para negociar opciones FLEX en opciones que no sean de NYSE Amex deben ser enviadas a Options-ListAmexTheIce antes de las 11:00 am del día anterior a la fecha de negociación esperada. Las opciones EQUITY-FLEX Equity FLEX están diseñadas para ampliar el acceso de los inversores a productos derivados personalizados. Con las opciones de Equity FLEX, los inversores pueden establecer términos clave del contrato como precios de ejercicio, estilos de ejercicio y fechas de vencimiento, y cambiar de tamaño, sin límites de posición o ejercicio. Las opciones de Equity FLEX se negocian en todas las opciones listadas, incluyendo, entre otras, Opciones de compra de acciones, American Depository Receipts y fondos negociados en bolsa. Se requiere un mínimo de 150 contratos o 1 millón de valor nocional (es decir, el precio de ejercicio 100 y el valor nocional 10.000 / contrato que requeriría un mínimo de 100 contratos) para abrir una nueva Serie de Opciones de Equity Flex. Se requiere un mínimo de 100 contratos para establecer posiciones de apertura adicionales en una Serie Equity Flex existente. Para operaciones de cierre el mínimo es de 25 contratos o el interés de apertura restante. Las opciones INDEX-FLEX Index FLEX están diseñadas para ampliar el acceso de los inversores a productos derivados personalizados. Con las opciones de Index FLEX, los inversores tienen la capacidad de establecer términos clave del contrato como precios de ejercicio, estilos de ejercicio y fechas de vencimiento. En NYSE Amex Options, las opciones de Index FLEX se negocian en cualquier índice sobre el cual las opciones se negocian actualmente. Se requiere un valor mínimo de 10 millones en el índice subyacente para abrir una nueva serie de opciones de Index FLEX y se requiere un mínimo de 1 millón para una serie abierta. Reglas Flexibles Opciones LEAPS Valores AnticiPation de Equidad a Largo Plazo (LEAPS) son opciones de compra y venta que tienen vencimientos de hasta tres años desde el momento de su cotización inicial. Los LEAPS, que tienen un símbolo de ticker único, se combinan en sus opciones convencionales de corto plazo dentro de un año de sus expiraciones. En NYSE Amex Options, Equity LEAPS se cotiza en ciertas acciones comunes, American Depositary Receipts, fondos negociados en bolsa y HOLDRS, y los LEAPS de índice se negocian en índices de base amplia, sectoriales e internacionales. EQUITY-LEAPS Equity LEAPS se ponen y opciones de compra sobre acciones comunes seleccionadas, American Depositary Receipts, fondos negociados en bolsa y HOLDRS que tienen vencimientos de hasta tres años. Estas opciones a largo plazo otorgan a los tenedores el derecho de comprar (con llamadas) o vender (con put) acciones de una acción subyacente a un precio determinado en o antes de una fecha determinada hasta tres años en el futuro. Con la excepción de su vencimiento a más largo plazo, Equity LEAPS funciona de la misma manera que otras opciones de acciones cotizadas y puede ejercitarse en cualquier día hábil anterior a la expiración (estilo americano). Las series LEAPS de capital se introducen en base a los ciclos de vencimiento. Los precios iniciales de la huelga (ejercicio) se fijan en aproximadamente un 25 por ciento por encima, a un 20 por ciento por debajo del precio de las acciones subyacentes en el momento de la lista de opciones. Esto proporciona la versatilidad de las puestas y las llamadas dentro, dentro y fuera del dinero. Los LEAPS se funden en sus opciones convencionales de corto plazo dentro de un año de vencimiento. Índice LEAPS son opciones a largo plazo generalmente basadas en un valor reducido de un sector subyacente de base amplia, sector industrial o índice internacional y tienen expiraciones de hasta tres años. Con excepción de su vencimiento a más largo plazo, Index LEAPS trabaja de la misma manera que todas las otras opciones de índices de mercado amplio con ejercicios permitidos solamente el último día hábil anterior a la expiración (estilo europeo) y liquidación con el pago de efectivo, no La entrega de valores. Las series LEAPS de índice se introducen sobre la base de ciclos de ejercicio. Dos precios iniciales de la huelga (ejercicio) se fijan entre horquillas el valor del índice LEAPS. Se introducen nuevos precios de ejercicio cuando el valor del índice subyacente a los LEAPS se mueve de 10 a 15 por ciento. Los LEAPS se funden en sus opciones convencionales de corto plazo dentro de un año de vencimiento. Las opciones FLEX Flexible Exchange (FLEX) son contratos de acciones o índices personalizados que permiten a los inversores adaptar los términos del contrato y disfrutar de límites de posición ampliados para las opciones de acciones e índices cotizadas. Al igual que las opciones de venta libre, las estrategias de opciones de FLEX pueden adaptarse de acuerdo a los objetivos de comercio objetivo. Las opciones de FLEX combinan las ventajas de la personalización del contrato con las ventajas de la inclusión y pueden proporcionar a los inversionistas: La capacidad de personalizar los términos clave del contrato, como tamaño, precio de ejercicio, estilo de ejercicio y fecha de caducidad. Para compensar posiciones Garantía contractual y eliminación virtual del riesgo de contraparte. EQUITY-FLEX En Opciones de NYSE Arca, las opciones de Equity-FLEX se negocian en acciones comunes seleccionadas, American Depositary Receipts (ADR), fondos negociados en bolsa y HOLDRS. Se requiere un mínimo de 150 contratos para abrir una nueva serie Equity-FLEX. Se requiere un mínimo de 100 contratos para establecer posiciones de apertura en una serie Equity-FLEX existente. INDEX-FLEX En las opciones de NYSE Arca, las opciones de Index-FLEX se negocian en cualquier índice sobre el que se negocien las opciones. Se requiere un valor mínimo de 10 millones en el índice subyacente para abrir una nueva serie Index-FLEX. Se requiere un mínimo de 1 millón para establecer posiciones de apertura en una serie Index-FLEX existente. Opciones de LEAPS además de las opciones FLEX, NYSE Arca Options negocia Valores de AnticiPation de Patrimonio a Largo Plazo (LEAPS), opciones a largo plazo que tienen vencimientos de hasta tres años desde el momento de su cotización. LEAPS proporciona a los inversores una visión a más largo plazo del mercado en su conjunto o de una acción individual. Al igual que con las opciones tradicionales a corto plazo, LEAPS están disponibles como llamadas y puts. EQUITY-LEAPS Equity-LEAPS permite a los inversionistas beneficiarse del movimiento ascendente o descendente de una acción sin hacer una compra directa. En NYSE Arca Options, Equity-LEAPS se negocian en acciones comunes seleccionadas, ADRs, ETFs y HOLDRS que tienen vencimientos de hasta tres años. Las series se introducen basadas en ciclos de vencimiento. Los precios de ejercicio iniciales se fijan en aproximadamente 25 arriba y 20 debajo del precio de stock subyacente en el momento de la inclusión de las opciones. Equity-LEAPS se mezclan en sus opciones convencionales de plazo más corto dentro de un año de vencimiento. INDEX-LEAPS En las opciones de NYSE Arca, Index-LEAPS se comercializan en índices de base amplia, sectoriales e internacionales. Con la excepción de su vencimiento a más largo plazo, funcionan de la misma manera que otras opciones de índice: el ejercicio sólo se permite el último día hábil antes de la expiración y la liquidación es con el pago de efectivo. Las series se introducen basadas en ciclos de ejercicio. Dos precios de ejercicio inicial se establecen entre corchetes el valor del índice LEAPS8217. Los nuevos precios de ejercicio se introducen cuando el valor del índice subyacente se mueve entre 10 y 15. El Índice-LEAPS se combina con sus opciones convencionales de plazo más corto dentro de un año de vencimiento. Tipos de opciones adicionales
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